中国IDC产业联盟讯 10月9日消息（培根）证券研究机构国泰君安在日前发布研究报告称，网宿科技（SZ:300017）公司通过整合电信资源，为客户提供全方位的互联网业务平台解决方案。其中，为客户提供服务器托管与互联网接入的IDC业务，以及为客户网站内容提供分发加速服务，提高客户网站访问速度的CDN业务是公司互联网平台服务的两大核心。

       公司的IDC业务覆盖最广，5个分公司机构覆盖中国互联网80%客户的所在地区，重点运营IDC核心机房超过30个。公司着重培育高端市场，提供专业化及个性化的服务，与腾讯公司的成功合作在业界树立了样本和典范效应。2008年，公司专业IDC市场占有率为6.41%，市场排名第一。随着互联网应用的日益广泛，2009至2013，中国专业IDC市场CAGR将达到30%，2015年市场规模预计达到117.6亿元。

       公司在CDN业务上技术领先，采用CDN的互联网客户网站可访问率从90%提高到99%，高出行业1-2个百分点；访问速度从10秒提高到1秒，优于行业平均20%。在寡头垄断的CDN市场，公司目前拥有88个CDN加速节点，客户覆盖了中国互联网十大企业，08年市场占有率达到23.8%，仅次于蓝汛，位居行业第二。

       目前，我国CDN普及率仅为10%，远低于美日韩等发达国家80%的普及率，市场潜在需求巨大，预计未来三年我国专业CDN市场CAGR将达到70%，公司将充分受益于规模经济的优势，宽带及设备利用率的提高将巩固公司的行业领先地位。

       公司本次募集资金拟投向流媒体及网游IDC专用平台建设及CDN网络加速平台升级两个项目，总投资额近2.42亿元。我们认为，此次募集资金投资项目的投向符合互联网行业娱乐化、可视化的发展趋势，将进一步扩充公司现有的互联网平台，加快公司向客户的渗透速度，有利于公司打造卓越的互联网平台业务提供商战略目标的实现。

       我们预期公司发行后2009、2010年销售收入分别为3.59亿、5.45亿；归属于母公司所有者的净利润分别为0.57亿、0.88亿；对应EPS分别为0.63元、0.97元。

       目前国内同类互联网上市公司标的较少，生意宝09年PE为56.9倍，计算机行业09年平均PE为35.6倍，我们建议网宿科技的合理的询价区间为18.30-19.52元，对应2009年的PE估值为30-32倍。上市目标价为25.48-27.30元，对应2010年PE为28-30倍。